小白怎么看懂财报？| 3000字干货

大家好~

不知道大家有没有发现，进入4月份上市公司都在密集地披露财报，有些公司把2022年年报和2023年的一季报，选在同一天「晒」出来。

财报是了解上市公司的一手资料，如果你想做好投资，学会读财报是一项基本功。

可能有的人会不太理解，读财报和做投资到底有啥关系？

有些朋友偶尔翻过财报，但被财报上「天书」一般的专业名词劝退了，觉得不太好懂。

还有的朋友觉得，财报内容实在太多了，光一份就要几百页，这么多公司的财报怎么看得过来？

今天手把手带你快速了解，普通人怎么看财报，效率才能最高。

*风险提示：本文所提及的个股，仅为示例参考，不作任何投资推荐。投资有风险，决策需谨慎。据此买卖，请自担风险。

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在大多数人印象里，阅读财报是财会人员掌握的专业技能，实际上并非如此。

无论你是个人做投资、自己开公司或者是企业中高层管理者，其实都离不开财报这个工具。

有很多我们熟知的商业大佬，都喜爱阅读财报。

股神巴菲特曾经说过：美国99%的男人看《花花公子》作为娱乐，而我就看公司的年报娱乐自己。

桥水基金的创始人瑞·达利欧也重视读财报，他曾经把《财富》杂志附赠的优惠券撕下来邮寄过去，免费换取500强企业的年报。

什么是财报？它是反映企业某一时间段经营情况的财务报告，可以看作是企业经营的「成绩单」，也可以理解为透露企业经营状况好坏的「体检报告」。

按照披露时间划分，财报可以分成4种，分别是：一季报、半年报（中报）、三季报、年报。

由于年报通常是在次年1-4月披露，而一季报是在当年4月底前披露，部分公司会把这两种同时放在4月份发布。

从内容上看，年报和半年报的信息相对丰富，篇幅经常有几百页之多，一季报和三季报内容比较简单，有时候只有寥寥几页。

具体去哪里查询财报呢？推荐去「巨潮资讯网」，在搜索栏输入股票名称或代码，点击「定期报告」就可以看到近期披露的财报PDF文档：

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综合来看，年报披露的信息最全面、最详细，它反映了企业完整年度的经营情况和财务状况，值得我们重点阅读。

一旦掌握了读年报的技巧，再去阅读其他类型财报，就会感觉非常轻松了。

当然，对于小白投资者来说，年报不仅是内容多到根本看不完，而且具备一定专业门槛，即便你硬着头皮看完，还是晕乎乎的，找不到头绪。

有什么办法可以快速搞懂一份年报说什么呢？

其实不管是年报还是专业书籍，都可以用「 四层阅读法 」来拆解——

1. 基础阅读 ：读懂句子在说什么

2. 检视阅读 ：看目录，选择重点部分阅读

3. 分析阅读 ：找出主题、观点和评价

4. 主题阅读 ：找同一话题的同类书籍阅读

基础阅读对大部分人来说没问题，只要你会认字都能做到。

检视阅读就是看目录，学会抓大放小。比如拿到一份财报，先看目录一共几个部分，然后选择有价值的部分重点看，价值不大的内容略过不看。

新手一下子判断不出哪些部分有价值，那就找看得懂的部分看，不懂的地方先忽略不看。

通过「检视阅读」我们可以快速地翻完一份财报，大致搞清楚企业是做什么的，经营情况如何，然后对于你感兴趣的公司，再进行进一步「分析阅读」和「主题阅读」。

正好前不久 （4月14日） ，安防行业龙头海康威视公布了2022年年报和一季报，我们就拿这家公司的年报为例，教大家怎么快速找到有用的信息。

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首先我们翻到年报的目录页，主要分为两部分，致股东信和十一个章节：

在国内，并没有强制要求上市公司写致股东信，有些企业的董事长坚持每年写信给投资者，我们从中可以感受到这家公司的「温度」，开头的这段「小作文」，值得好好读一下。

其他十一节内容也不需要每个都读，以下这些比较重要，值得优先关注：

第二节：公司简介和主要财务指标

每家上市公司都有这张表格，列举近3年主要财务指标的情况：

「营业收入」和「归属于上市公司股东的净利润」这两个指标关注的人最多，它能直接反映企业当年的经营成绩好坏。

一般我们是看「本年比上年增减」的数据，如果两者都是正增长，说明企业去年经营比较顺利，如果有出现负增长，说明去年在经营上遇到挑战。

比如海康威视的营业收入，本年比上年增加2.14%，净利润本年比上年较少了24%左右。

具体是什么原因拖累了公司的净利润？我们接着往下看。

第三节：管理层讨论与分析

第一段，介绍了公司从事的主要业务 ，是围绕智能物联网提供相关产品和数据服务，列举了公司各业务线的产品：

如果你第一次接触这家公司，不知道它具体做什么，那这部分内容需要花点时间细看。

第二段，介绍公司的「核心竞争力」：

俗话说「王婆卖瓜，自卖自夸」，上市公司会一口气罗列自己N个优势，真正核心的优势，通常会排在靠前位置。

海康把「持续高强度的研发投入」列在第一位，说明技术是它的核心优势。

第三段，主营业务分析。 这部分着重描述了过去一年公司的经营情况，介绍企业各项业务进展得如何，或遇到了哪些困难。

比如海康在开头说道， 2022年公司在外部面临错综复杂的地缘政治和欧美制裁打压升级，另一方面，内部面临国内需求收缩、供给冲击、预期转弱等方面的压力，给企业经营带来巨大挑战 ，这也解释了为什么去年净利润出现下滑：

另外，每家上市公司都有一张营业收入构成表格，方便我们了解企业是靠什么业务赚钱的：

比如海康有8成以上收入来自主业，也就是安防行业，另外约2成左右收入是创新业务 （智能家居、机器人业务等） 。

这部分还有其他各种表格，有些是从后面会计报表中摘录出来的，如果时间有限可以先跳过，继续往下看。

最后这一部分，通常是公司对未来发展的展望，比如海康认为，智能物联行业具有万亿级市场发展空间，说明行业的「蛋糕」未来会很大。

第四节：公司治理

这部分会介绍公司的董事、高管和员工情况，与投资者关系比较大的，是公司的现金分红情况：

这张图上有两个数据值得关注，一个是现金分红金额65亿元左右，另一个是每10股派息数7元。

现金分红金额多少，反映公司分红的慷慨程度。对于海康来说，去年一年净利润是128亿元左右，拿出65亿元分红，相当于是把一半净利润拿出来分给股东，还是比较大方的。

股息则是投资者实际分配到的钱，比如你持有100股海康，可以拿到70块分红，持股数越多，现金分红也就越多。

第十节：财务报告

这部分开头是「审计报告」，这是第三方机构对于财报质量的鉴定书，相当于是产品的合格证明。

审计意见可以分为两种：标准的无保留意见、非标准意见 （带强调事项段的无保留意见、保留意见、否定意见、无法表示意见） 。

如果审计意见是「标准的无保留意见」，说明审计机构认为这份财报的质量合格，信息相对可靠。

当然，这一节的重头戏还是企业的三张会计报表 （资产负债表、利润表、现金流量表） ，对普通人来说这部分的专业门槛相对较高，一开始「检视阅读」可以先跳过，抓住前面提到的几个重点就行了。

最后，我们可以留意一下年报中的「风险提示」部分。每家上市公司都会提醒投资者，企业在未来经营中可能遇到哪些风险。

比如海康提到10个风险，如果这些风险进一步恶化，有可能影响到公司未来的业绩：

海康把风险提示放在了年报的前几页，也有的公司把这部分放在年报中间位置，不是很固定，大家可以在PDF文档内检索关键词查询。

好了，财报快速阅读的技巧就介绍到这里，我把相关重点整理成一张图，供你参考：

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