晚上好呀~
这两天，有一批中证2000ETF上市了。我稍微挖了挖，想看看值不值得买。
在看各种数据时我发现，前几年一直爱买大蓝筹的外资们，开始在增持小微盘股。
于是我研究了下这个指数，觉得还挺有意思的。
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稍微介绍下这个指数——
从成分构成来看，中证2000算是比较进可攻、退可守的。
这个区间大多都是所谓「微盘股」，平均市值只有45亿（截至2023年8月11日），前后都有空间。
一方面，成分股涨多了会止盈：如果成分股的市值挤进了中证800/中证1000，或是过去一年日均市值挤进前1500，则会被剔除。
另一方面，成分股跌多了也会止损：如果成分股的排名掉到范围外（~3800名），也会被剔除。
我瞄了眼数据：去年5,274家上市公司中，盈利的有4,255家。所以这个排名还是预留了一些空间的。
总的来说，这是个「进可攻、退可守」的范围区间。
从行业构成来看，中证2000主要是一些专精特新小民企。
金融地产占比很少，主要是机械、化工、计算机、医药、电子、电力设备及新能源、汽车等行业。
从中长期的角度来看，我们目前正处于新一轮创新周期。所以专精特新企业的成长性还是有保证的。
另外，民企含量接近70%，比其他指数高不少。
7月份国家发布了《关于促进民营经济发展壮大的意见》后，相关的政策正在陆续落地。
前一阵子，发改委甚至在内部特设了民营经济发展局。一旦经济恢复，民营经济的反弹幅度大概率比中字头的更大。
结合来看，因为是微盘股+高成长行业，所以中证2000整体的赔率还挺高的。
截至去年年底，上市时间超过10年、十年间涨幅超10倍的39只股票中，有85%（33只）是在十年前总市值位于100亿以下的小市值股票。
当然，高赔率也意味着高波动。
好在从性价比（夏普比，也就是承担每一单位风险能带来的收益）的维度来看，中证2000的表现还挺OK的。
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Anyway，之所以现在研究这个指数，也是因为观察到一些变化——
其实在2016年之后的相当长一段时间，我跟外资之前一样，一直很少关注微盘股。
主要是因为，从2016年开始，国家一直在搞供给侧改革。这个政策我以前科普过，相当于通过强制手段，淘汰掉一些落后产能。
从结果来看，龙头企业们会吞掉落后产能原先的市场份额，所以这个政策对头部企业来说是个利好。
在疫情前，这个逻辑确实也成立——
不过在疫情以后，供给侧改革开始hold了hold——
如果我们去挖各种政策文件的话会发现，「供给侧改革」的词频大幅下降。
毕竟中小微企业才是贡献岗位的主力，继续淘汰落后产能的话，也会影响就业率。
叠加经济下行周期，金融地产为主的大盘股也很难好到哪里去。
另一方面，A股的行业轮动也变得很快，所以这些年买各种「茅」，自然也没有节奏大师们赚得多——
截图/ 茅指数 via Choice
不过吧，也不是每个人都能成为节奏大师。
我以前提到过一个券商做的实验：当时某券商的首席投顾（有荐股资质）拉了个微信群，群里有几十个用户。
投顾划好了止盈线和止损线，然后每天在群里说当天要操作的股票代码，达到目标价就买入或卖出。
这样执行了一个半月后，我发现群里的用户虽然收到的指示是完全一样的，然而不同用户的收益率却差很多——多的赚了二三十个点，不过也有亏了十几二十个点的。
我们研究后发现，这群用户之所以会有截然不同的收益率，主要有两个原因——
一是大多数投资者都有自己的全职工作，白天开盘的时候没法实时盯盘，很容易错过买点和卖点。
二是普通投资者很多都没法严格遵守投资纪律，当股价到了止损点或止盈点时，没法遵照规则。
所以我们不难得出结论：对于普通投资者来说，买基金确实更省心。
而在这种行业轮动快速的市场，不少主动基金确实是很难有突出优势。
在大盘股受冷落的当下，我们确实也可以考虑下赔率更高的中证2000ETF。
最近几家基金公司都推了推中证2000ETF，里头规模最大的是中证2000ETF(SH:563300)。
最后，照例一张图总结一下——
总得来说，ETF作为投资工具还是挺方便的，不了解的小伙伴可以点击这里，查看更多~
晚安🌹
📚 参考资料/
《风格轮动下，哪里可以躺平？| 方法论》《今年最火指数！表现远远跑赢大盘，微盘股凭什么？》《万得微盘指数为何能吊打其他指数》《A股以“退”为进》《国家发改委设立民营经济发展局》《《中共中央 国务院关于促进民营经济发展壮大的意见》发布（全文）》《中证2000指数，更小，更美丽》《数据解析中证2000！“小风格”或可规避大周期的“弱”！》《小微成长，掘金未来——2000ETF投资价值解析》《小微盘爱好者请注意，这只指数不容错过!》《宽基ETF迎来“最后一块拼图”？TA为什么被寄予厚望》