大家好，我是犀利君。
今天，我们来学习一个指标：存货周转率。
01
存货周转率的公式：
存货周转率=营业成本÷平均存货
存货周转率，代表的是一个公司当年存货的周转次数。
通常周转率越高，说明存货卖出去的速度越快，经营效率也越高。
是不是没看懂？没关系，下面我用生活案例来解释。
假设你现在是一个卖苹果手机的，每次采购1台手机，要隔1个月才能卖出，一年下来你卖出12台手机。
采购1台苹果手机的成本假设是1万元，一年卖手机的营业成本，就是12万元；
到了年底，还库存1台手机，你这年的存货就是1万元；
正好去年年底，你的库存也是1台手机，所以你的平均存货就是(1+1)÷2，还是1万元。
最后，计算出苹果手机的周转率是12÷1=12，也就是存货一年卖出了12次。
相比一年只卖出1次，卖出12次的经营效率显然更高。
所以存货周转率，一般是越高越好。
02
另外，我们还可以从另一个角度去理解：存货占用时间。
比如我们投入一笔钱采购苹果手机，需要卖出才能收回资金，然后再用这笔钱采购新手机，完成循环。
采购→存货→销售
从采购到销售，中间环节是存货，它所占用的时间越短，说明你回收资金的速度越快，效率就越高。
所以现实中，经常会用到另一个指标“存货周转天数”：
存货周转天数=365天÷存货周转率
苹果手机的存货周转率是12次，用365天除以12次，大约30天左右卖出1台。
相比1年卖出1台手机，30天卖出1台时间更短，资金回收速度快，利用效率自然也高。
由此可见，存货周转天数，一般是越短越好。
03
存货周转率和存货周转天数，这两个在原理上是一致的。
相对来说，周转天数更容易理解一些，我也更习惯用这个指标。
周转天数越短，存货卖得越快，反映企业经营能力较好，可以用来衡量好公司；
周转天数越长，存货积压越多，说明企业经营能力不太好，需要引起警惕。
说到这里，我们就来进入正题：看一下康美药业的存货周转天数，再把它和同行业公司做一下比较。
我平常是用理杏仁网站查询数据，操作步骤如下：
第一步，在理杏仁上搜索“ST康美”；
第二步，点击“财报对比图”：
第三步，点击“数据显示设置”：
第四步，先点击“选择指标”，再勾选“存货周转天数”，最后点击确定：
第五步，我们顺便再找2个同行业公司，放一起作比较。
康美的主营业务是“中药饮片”，我在“i问财”输入相关信息，跳出来一大批公司：
选了两家比较有名的公司“吉林敖东”、“白云山”，然后在对比框输入名称：
第六步，对比康美、白云山、吉林敖东3家公司的存货周转天数：
从图上可以看出，近几年其他2家的存货周转天数稳中有降，总体很正常；
康美2015年之后周转天数大幅上升，从200多天上升到近300天。
这说明什么呢？
背后可能的原因，是康美存货太多而且卖不出去，公司产品有滞销，这当然是一个不好的信号。
如果你能看懂这个，再结合其他指标交叉分析，就有机会避开这个“坑”了。
04
当然存货周转率这个指标，也不是完美的。
首先，之前我们假设，存货就是苹果手机。
但现实中你肯定不会只卖手机（不然早就饿死了~），也会卖卖手机壳、无线耳机之类的配件。
所以存货里面的东西其实很杂，都统一用存货周转率，无法反映各个不同产品的具体情况，只能得到一个粗略的判断。
其次，存货周转率也并不适用所有行业，比如白酒行业，就不能用。
因为白酒和其他产品不同，它需要时间发酵，存放时间越长越好喝，那么白酒企业的存货，占用时间当然也就很长。
我看了一下，贵州茅台的存货周转天数是1200天（约3年），五粮液是380天（约1年）。
茅台酒3年周转一次，难道说明它比五粮液难卖，经营效率更差？这明显不符合常识~
而白酒的周转天数远高于其他行业，也不代表白酒行业经营效率差。
因为每个行业的赚钱方式不同：有的行业是靠“销量”，有的则是靠“价格”。
白酒赚钱是靠“价格”，由于定价比较高，它的周转得也就相对慢一些。
相对来说，有些行业更追求“销量”，比较适合用存货周转率。
哪些公司(行业)适用存货周转率：
-产品保质期较短的公司（如乳制品、蔬菜、生鲜等）
-追求销量的行业（零售业、服装行业等）
好了，以上就是我对存货周转率这个指标的解读。
希望你看完这篇，不仅能搞懂含义，也知道怎么查，最后还能用于分析其他公司~
如果这篇对你有用，欢迎点赞+收藏，告诉我你学会了~