[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"detail-JP2020090314441956541":3,"related-JP2020090314441956541":34},{"pageSize":4,"id":5,"productLine":6,"status":7,"articleCode":8,"articleType":9,"showStyle":7,"mediaType":7,"fileInputUrl":10,"articleTitle":11,"coverImage":12,"listImage":13,"introduction":14,"description":15,"nonVipDescription":10,"postTime":16,"viewTime":16,"sortNumber":17,"isFree":18,"isShowList":7,"isRecommend":18,"linkType":7,"isOriginal":6,"hasMiniUrl":18,"hasAdvertising":18,"updateBy":19,"createTime":16,"visitCount":20,"isLiked":18,"realSearch":21,"isRead":18,"productId":22,"isCollected":18,"collectCount":23,"vipExclusive":18,"allowComment":7,"style":24,"canCopy":18,"likeCount":25,"filePath":26,"fileSize":27,"duration":28,"playStyle":7,"seoKeywords":10,"articleModuleVoList":29,"extendContentList":30,"noteCount":31,"categoryList":32,"dailyKeywordList":33},10,2631,"1",1,"JP2020090314441956541","1041018","","如何挖掘消费行业的投资机会？1个新思路","https:\u002F\u002Fimage.jane7.com\u002F54cf91f8-5247-4252-8667-7937952a86d6.jpeg","https:\u002F\u002Fimage.jane7.com\u002Fa09dd738-67a9-4b49-997d-271b2689a830.png","了解消费行业的上市公司","\u003Cp style=\"margin-right: 16px; margin-left: 16px; white-space: normal; line-height: 2em;\">\u003Cstrong>\u003Cspan style=\"color: rgb(192, 0, 0);\">本篇内容为简七7周年【基金专场】直播分享拓展阅读 。内容仅做学习，不构成投资建议。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"margin-right: 16px; margin-left: 16px; white-space: normal; line-height: 2em;\">\u003Cstrong>\u003Cspan style=\"color: rgb(192, 0, 0);\">\u003Cbr>\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"margin-right: 16px; margin-left: 16px; white-space: normal; line-height: 2em;\">你好，我是简七。\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"white-space: normal;\">\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"margin-right: 16px; margin-left: 16px; white-space: normal; line-height: 2em;\">一直以来，消费行业都是比较稳的好行业。\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"white-space: normal;\">\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"margin-right: 16px; margin-left: 16px; white-space: normal; line-height: 2em;\">虽然这次疫情对大部分行业都有负面冲击，但消费行业整体表现就很抗打击，甚至有一些逆势上涨的公司，比如桃李面包、克明面业，你可能都囤过一些它们的产品；再比如我们都熟悉的A股“股王”贵州茅台，最近股价也是再创新高；还有连万科也按耐不住想要入局的猪肉行业，相关的A股公司，今年也涨了不少。\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"white-space: normal;\">\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"margin-right: 16px; margin-left: 16px; white-space: normal; line-height: 2em;\">总体而言，消费行业是和大家生活都息息相关的公司，业务模式清晰，有着普通人能伸手够到、容易理解的赚钱模式。\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"white-space: normal;\">\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"margin-right: 16px; margin-left: 16px; white-space: normal; line-height: 2em;\">再加上咱们国家人口基数大、大家的生活水平这些年也升级了不少，消费需求也越来越旺盛，投资机会还是非常多的。\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"white-space: normal;\">\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"margin-right: 16px; margin-left: 16px; white-space: normal; line-height: 2em;\">在这个商品世界中，一家公司有没有投资价值，很大程度上取决于它有没有持续赚钱的能力。也就是说，如果一家公司内生增长动力强，能自己不断“造血”，比如，像这次疫情这么大危机来临的时候，有些公司还是能够赚“民以食为天”的钱，在资本市场上，也有人持续看好它，愿意给它投票，那么就可以称得上是强者恒强。\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"white-space: normal;\">\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"margin-right: 16px; margin-left: 16px; white-space: normal; line-height: 2em;\">在这里，我们向消费行业的上市公司再走近一步，多了解一些背后的逻辑和故事。\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"white-space: normal;\">\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"margin-right: 16px; margin-left: 16px; white-space: normal; line-height: 2em;\">\u003Cstrong>\u003Cspan style=\"font-size: 18px;\">一、四象限，定位消费好公司\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"white-space: normal;\">\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"margin-right: 16px; margin-left: 16px; white-space: normal; line-height: 2em;\">日常生活中，我们拿出真金白银来买买买的时候，除了需求的优先考量之外，我们发现对“价格”最为敏感，会直接影响到购买的频次。\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"white-space: normal;\">\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"margin-right: 16px; margin-left: 16px; white-space: normal; line-height: 2em;\">用频次X单价能对应出公司的大体利润框架，在观察、判断任何一家消费行业的公司是否值得投资、是否有更强赚钱能力的时候，是一个更细致的思路，也是专业基金经理在建仓时候会参考的依据。\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"margin-right: 16px; margin-left: 16px; white-space: normal; line-height: 2em;\"> \u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"margin-right: 16px; margin-left: 16px; white-space: normal; line-height: 2em;\">按照这个逻辑，我们可以把消费品分在四个象限中，高频高价、高频低价、低频高价、低频低价。我认为这个四象限具有更形象，更有实际对照的意义：\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"white-space: normal;\">\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"margin-right: 16px; margin-left: 16px; white-space: normal; text-align: center; line-height: 2em;\">\u003Cimg src=\"https:\u002F\u002Fimage.jane7.com\u002F57e995d6-d69a-4e42-bbbe-64eeaa822db2.jpg\" title=\"\" alt=\"\">\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"margin-right: 16px; margin-left: 16px; white-space: normal; line-height: 2em;\">\u003Cem>横轴是消费频次，纵轴是消费单价。最好的是高频高价，最差的是低频低价。\u003C\u002Fem>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"white-space: normal;\">\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"margin-right: 16px; margin-left: 16px; white-space: normal; line-height: 2em;\">比如，高端白酒，对它的目标客群来说，就属于高频高价。为什么这么说呢？朋友聚餐时候的小酌，已经成为现在很多人的习惯，而且经过一轮市场的教育之后，大家的口味习惯逐渐变成“少喝酒、喝好酒”，对酒的品质有着比较高的要求。尤其在一二线等发达经济地区中，在可承受的范围内，大家更愿意为“好酒”埋单。\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"white-space: normal;\">\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"margin-right: 16px; margin-left: 16px; white-space: normal; line-height: 2em;\">前些年有大量的勾兑酒、酒精酒，但现在大家更多喝的是粮食酒或者品牌酒。我有个不太喝酒的朋友开玩笑说，大部分酒我都喝不出什么区别，但茅台是真香。\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"white-space: normal;\">\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"margin-right: 16px; margin-left: 16px; white-space: normal; line-height: 2em;\">从这个模型看，贵州茅台为什么能够一直上涨，和它在“高价”上的话语权很有关系。对于茅台的消费客群来说，价格敏感度比较低，茅台年年涨价，牛气十足，却一点不影响大家的购买热情，供不应求始终不变。\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"white-space: normal;\">\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"margin-right: 16px; margin-left: 16px; white-space: normal; line-height: 2em;\">不知道你清不清楚茅台酒一瓶卖多少钱？\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"white-space: normal;\">\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"margin-right: 16px; margin-left: 16px; white-space: normal; line-height: 2em;\">我特地去查了一下，一瓶茅台的出厂价是969元，虽然在疫情爆发的时候经销商的批发价有所下降，但最近已经涨回了2290元左右\u003Cspan style=\"color: rgb(127, 127, 127);\">（本篇内容写于5月，数据以现在为准）\u003C\u002Fspan>。因为需求比较稳定，批发或是零售端的降价、涨价，对茅台酒厂的利润来说，完全不受影响，反而会因为市场需求增多，强者恒强的道理，还会进一步提升出厂价，最近就有消息说，茅台出厂价可能会涨到每瓶1199元。\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"white-space: normal;\">\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"margin-right: 16px; margin-left: 16px; white-space: normal; line-height: 2em;\">利润稳定、需求确定，这也是为什么茅台股价在达到800元之后，再一路向上的原因，最近有机构将茅台的目标价继续调高到1500元。\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"white-space: normal;\">\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"margin-right: 16px; margin-left: 16px; white-space: normal; line-height: 2em;\">另外，从婚宴酒席上，我们更能发现酒类是一个明显受益于，国民人均可支配收入增长的行业，早些年放一瓶汾酒、五粮液已经是高规格的请客标准了，随着近些年消费水平的提高，茅台酒也成了宴请的“座上宾”。大家消费的多了，自然而然就逐渐完成了优胜劣汰的过程，能在餐桌上留下来，持续受到市场欢迎的酒，都是日久弥坚的品牌，不仅满足了口腹之欲，更满足了社交、中国人所谓场面、人情的需求。这个“高频”角度的分析，也可以继续做挖掘。\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"white-space: normal;\">\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"margin-right: 16px; margin-left: 16px; white-space: normal; line-height: 2em;\">而像空调、电视等大型家电、汽车......则属于低频高价的耐用消费品象限。一个家庭通常都是好几年，甚至十年才换一台空调、洗衣机、汽车，所以，在购买前，我们会认真做一些功课，并且认准口碑好、售后维修服务成熟的品牌，这也是为什么格力、美的一直这么多年一直受到市场欢迎，也受到基金经理和外资青睐的原因了。\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"white-space: normal;\">\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"margin-right: 16px; margin-left: 16px; white-space: normal; line-height: 2em;\">另外，最近有个股价大涨的家电股——小熊电器也非常有意思。19年小熊电器年报显示，它的净利润比18年上涨了44.6%，相当亮眼。比起传统的格力、美的，小熊在“低频”上做了差异化的努力。留心观察一下，我们可能几年都不换一台洗衣机，但我们可能在一年里，往厨房里搬好几台小家电——电炖锅、酸奶机、简易料理机……可能已经出现在你家的厨房里了。\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"white-space: normal;\">\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"margin-right: 16px; margin-left: 16px; white-space: normal; line-height: 2em;\">在这个维度上做创新，让它的业绩有了明显突破，股价自然也非常亮眼了。\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"white-space: normal;\">\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"margin-right: 16px; margin-left: 16px; white-space: normal; line-height: 2em;\">而和酒类相对应的快消费品，则大部分属于高频低价，像个人卫生用品、饮料、休闲食品等。比如，最近准备去香港上市的农夫山泉，就位列在这个象限中。这里，你也不妨想一想，高频×低价这个模型中，农夫山泉有什么特点？\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"white-space: normal;\">\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"margin-right: 16px; margin-left: 16px; white-space: normal; line-height: 2em;\">之后，我也准备单独和你聊聊这家非常有趣的公司。\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"white-space: normal;\">\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"margin-right: 16px; margin-left: 16px; white-space: normal; line-height: 2em;\">最后一个象限是低频低价，就是一些类似于家庭换个灯泡之类的消费，可能几年都遇不到一次。相对来说，这个象限的投资机会最差，就不多展开。\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"margin-right: 16px; margin-left: 16px; white-space: normal; line-height: 2em;\"> \u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"margin-right: 16px; margin-left: 16px; white-space: normal; line-height: 2em;\">\u003Cstrong>\u003Cspan style=\"font-size: 18px;\">二、买消费基金VS买个股\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"margin-right: 16px; margin-left: 16px; white-space: normal; line-height: 2em;\">\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"margin-right: 16px; margin-left: 16px; white-space: normal; line-height: 2em;\">有了这个四象限模型，你会发现消费行业里的门道也不少，不同象限的具体股票，投资逻辑也不相同。\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"white-space: normal;\">\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"margin-right: 16px; margin-left: 16px; white-space: normal; line-height: 2em;\">如果你要研究消费个股，可以结合这个大框架，分别去看看它们在价格上和消费频次上，有什么特点；同时做个横纵比较，看看和竞争对手比、和自己历年表现比，它是否有竞争优势、是否有良好的发展态势，其中就藏着不少的投资机会。\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"white-space: normal;\">\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"margin-right: 16px; margin-left: 16px; white-space: normal; line-height: 2em;\">不过，你可能会觉得，消费大逻辑比较容易理解，但真要套在个股上面，还需要配合其他指标来看，比如要会分析一家公司财报，看它的ROE等等。\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"white-space: normal;\">\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"margin-right: 16px; margin-left: 16px; white-space: normal; line-height: 2em;\">那这里，结合四象限模型的一个启发，我再和你分享一个更简便的投资思路——配置消费龙头股的基金。\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"white-space: normal;\">\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"margin-right: 16px; margin-left: 16px; white-space: normal; line-height: 2em;\">一般来说，消费龙头股往往有较强的品牌效应，不仅拥有更强的定价权，而且要购买的时候，大部分消费者也更倾向于选择有品牌的产品；换句话说，龙头企业被消费的频率往往也会更高。\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"white-space: normal;\">\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"margin-right: 16px; margin-left: 16px; white-space: normal; line-height: 2em;\">用上面的逻辑，和你分享一个比较适合配置的消费指数——中证消费龙头指数。\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"white-space: normal;\">\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"margin-right: 16px; margin-left: 16px; white-space: normal; line-height: 2em;\">它的特点是比较全面地包含了各行各业的龙头股，不仅横跨了沪深两市，而且同时涵盖了可选消费和主要消费两大类，精选消费中规模大、经营质量好的50只龙头公司股票组成。\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"white-space: normal;\">\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"margin-right: 16px; margin-left: 16px; white-space: normal; line-height: 2em;\">文字区也为你整理了目前指数的前10大权重股，都是我们非常耳熟能详的股票。\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"white-space: normal;\">\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"margin-right: 16px; margin-left: 16px; white-space: normal; text-align: center; line-height: 2em;\">\u003Cspan style=\"color: rgb(127, 127, 127); font-size: 14px;\">\u003C\u002Fspan>\u003Cimg src=\"https:\u002F\u002Fimage.jane7.com\u002Fdc60cb07-c1bb-4533-99d8-64e59a18d8db.jpg\" title=\"\" alt=\"\">\u003Cspan style=\"color: rgb(127, 127, 127); font-size: 14px;\">（数据来源：中证指数有限公司）\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"white-space: normal;\">\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"margin-right: 16px; margin-left: 16px; white-space: normal; line-height: 2em;\">再看它的走势，涨得也不错：\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"margin-right: 16px; margin-left: 16px; white-space: normal; text-align: center; line-height: 2em;\">\u003Cspan style=\"color: rgb(127, 127, 127); font-size: 14px;\">\u003C\u002Fspan>\u003Cimg src=\"https:\u002F\u002Fimage.jane7.com\u002F6254c5a4-62e2-4a94-95d1-4545ad8d6720.jpg\" title=\"\" alt=\"\">\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"margin-right: 16px; margin-left: 16px; white-space: normal; text-align: center; line-height: 2em;\">\u003Cspan style=\"color: rgb(127, 127, 127); font-size: 14px;\">（数据来源：中证指数有限公司）\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"white-space: normal;\">\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"margin-right: 16px; margin-left: 16px; white-space: normal; line-height: 2em;\">2018年11月成立，近1年来上涨了16.3%，而沪深300则上涨7.2%，所以消费龙头指数跑赢我们大盘走势的。\u003Cspan style=\"caret-color: red;\">不过，作为一只股票指数基金，它的波动也不少。比如今年1月14日到2月3日，短短半个月，就曾经有过一波急跌，下跌了14.5%。所以如果打算投资的话，除了要做好应对波动的心理准备，一定要记得拿3年用不上的闲钱来买。要是数量比较大，还可以分批定投投入。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"white-space: normal;\">\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"margin-right: 16px; margin-left: 16px; white-space: normal; line-height: 2em;\">对应的基金，我也为你整理在了文字区，欢迎参考\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"margin-right: 16px; margin-left: 16px; white-space: normal; line-height: 2em;\">\u003Cspan style=\"color: rgb(227, 108, 9);\">华宝中证消费龙头指数(LOF)A(501090)\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"white-space: normal;\">\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"margin-right: 16px; margin-left: 16px; white-space: normal; line-height: 2em;\">而更多消费类的指数，我也为你做了个补充参考。不过我觉得也不用搞得太复杂，抓住龙头、适度分散的思路，长期来看还是不错的选择。\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"margin-right: 16px; margin-left: 16px; white-space: normal; line-height: 2em; text-align: center;\">\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"margin-right: 16px; margin-left: 16px; white-space: normal; line-height: 2em; text-align: center;\">\u003Cimg src=\"https:\u002F\u002Fimage.jane7.com\u002F76676d48-2e66-48db-80ed-99e95562e6aa.jpg\" title=\"\" alt=\"\">\u003C\u002Fp>\n\u003Cp>\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\n\u003Csection>\n \u003Csection>\n  \u003Cp style=\"margin-right: 16px; margin-left: 16px; line-height: 2em; text-align: center;\">\u003Cspan style=\"font-size: 14px; color: rgb(127, 127, 127);\">数据来源：中证指数有限公司官网，截至2020.5.18\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n  \u003Cp style=\"margin-right: 16px; margin-left: 16px; line-height: 2em; text-align: center;\">\u003Cspan style=\"font-size: 14px; color: rgb(127, 127, 127);\">（点击图片可放大）\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n  \u003Cp style=\"margin-right: 16px; margin-left: 16px; line-height: 2em;\">\u003Cspan style=\"font-size: 14px; color: rgb(127, 127, 127);\">\u003Cbr>\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n \u003C\u002Fsection>\n\u003C\u002Fsection>\n\u003Cp>\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"margin-right: 16px; margin-left: 16px; white-space: normal; line-height: 2em;\">另外，除了被动的指数基金，我再分享一只主动型消费基金——易方达消费行业（110022），也是跟踪消费行业龙头股，但加入了基金经理的主观研究，除了选股更广泛以外，股票的仓位也会更灵活，不像指数基金始终几乎全仓股票。\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"white-space: normal;\">\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"margin-right: 16px; margin-left: 16px; white-space: normal; text-align: center; line-height: 2em;\">\u003Cspan style=\"caret-color: red; font-size: 14px; color: rgb(127, 127, 127);\">\u003C\u002Fspan>\u003Cimg src=\"https:\u002F\u002Fimage.jane7.com\u002F67b7ca22-1b35-4b49-a7bb-3e5c5e935332.jpg\" title=\"\" alt=\"\">\u003Cspan style=\"caret-color: red; font-size: 14px; color: rgb(127, 127, 127);\">（数据来源：天天基金）\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"white-space: normal;\">\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"margin-right: 16px; margin-left: 16px; white-space: normal; line-height: 2em;\">投资是一件逆人性的事情，所以我更倾向于把钱交给专业的人去管理，不随便挑战自己的人性。而且对大部分人来说，比起现在买一手12万的茅台，可能就会天天担心之后是涨是跌，倒不如选择定投一只消费行业的主动管理型基金，这样内心要淡然的多，也更容易拿得久。\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"white-space: normal;\">\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"margin-right: 16px; margin-left: 16px; white-space: normal; line-height: 2em;\">2010年8月成立以来上涨了211%，目前这只基金的管理人是萧楠先生，最近他获得了7年期的金牛奖，加上今年已经连续四年都被评为金牛奖，还是挺少见的。而且从他2012年管理这只基金以来，收益率大约跑赢了沪深300指数200%，年化回报高达19.07%。\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"white-space: normal;\">\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"margin-right: 16px; margin-left: 16px; white-space: normal; line-height: 2em;\">如果你想更广泛地参与投资消费行业，不妨考虑下这只。\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"white-space: normal;\">\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"margin-right: 16px; margin-left: 16px; white-space: normal; line-height: 2em;\">说到这里，我还想再提醒一下。消费行业，虽然受到经济景气程度的影响小，能跨越牛熊周期，但目前一些个股的估值已经偏贵。如果把筹码押注在单一股票上，恐怕风险略高。如果能分散在不同的消费品上，不管是高频高价的必需消费，还是低频高价的可选消费，都会在一定程度上降低风险。\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"white-space: normal;\">\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"margin-right: 16px; margin-left: 16px; white-space: normal; line-height: 2em;\">\u003Cstrong>\u003Cspan style=\"font-size: 18px;\">三、消费的原动力\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"margin-right: 16px; margin-left: 16px; white-space: normal; line-height: 2em;\">\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"margin-right: 16px; margin-left: 16px; white-space: normal; line-height: 2em;\">另外，再分享个比较有意思的数据，中国目前有14个城市的GDP已经超过2万美元，这已经达到国际上发达经济体的标准了，全国总人均GDP也达到了1万美元。可以说，我们身处在一个巨大体量的消费市场中。我想这一点，应该也能给我们投资消费主题，更底层的信心。\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"white-space: normal;\">\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"margin-right: 16px; margin-left: 16px; white-space: normal; line-height: 2em;\">这个市场会在多大程度上被刺激，发挥出最大效用来，我们并不能确定。有一点可以肯定，疫情让我们放缓了消费的步伐，但有一个大趋势并不会改变——中国是一个不拒绝“买好东西”、“买高性价比东西”的市场，消费结构在经济发展中升级，这会让大品牌、龙头公司继续积聚赚钱效应。\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"white-space: normal;\">\u003Cbr>\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"margin-right: 16px; margin-left: 16px; white-space: normal; line-height: 2em;\">关于消费投资，或是疫情后的消费习惯改变，你有什么想法，欢迎留言讨论。也欢迎讲本篇内容转给朋友一起学习哦~\u003C\u002Fp>\n\u003Cp style=\"margin-right: 16px; margin-left: 16px; white-space: normal; line-height: 2em;\">\u003Cstrong>\u003Cspan style=\"color: rgb(192, 0, 0);\">\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fstrong>\u003C\u002Fp>","2020-09-03 14:44:19",100,0,"zhanglizi@jane7.com",2091,false,7747,76,"1038002",12,"https:\u002F\u002Ffile.jane7.com\u002F30d4fa35-8bfe-486b-b129-55f561f7a9b0.mp3",16606855,691,[],[],2,[],[],[]]